Kdo může za inflaci? Spor mezi Michlem a Fialou není tak jednoduchý
Publikováno: 14.5.2023
KOMENTÁŘ / Po posledním zasedání bankovní rady se mezi guvernérem ČNB Alešem Michlem a předsedou vlády Petrem Fialou rozhořel spor o to, kdo je zodpovědný za inflaci. Článek 98 Ústavy České republiky říká: „Česká národní banka je ústřední bankou státu. Hlavním cílem její činnosti je péče o cenovou stabilitu; do její činnosti lze zasahovat pouze na základě zákona.“ Z toho vyplývá, že za inflaci je zodpovědná vždy centrální banka, a nikoli vláda. Tím by mohl článek skončit. Přesto je problematika inflace složitější. Aleš Michl namítá, že vláda svým fiskálním působením zvyšuje inflaci a že schodek veřejných financí působí proinflačně. Většina ekonomů se shoduje na tom, že fiskální expanze může skutečně na inflaci působit. Michl ale jako by zapomněl, že velká část zvýšení vládních výdajů je důsledkem jeho politiky „stabilizace sazeb“. Předchozí guvernér Rusnok a jeho tým správně odhadli inflační tlaky v ekonomice a začali tak zvyšovat úrokové sazby, které působí proti inflaci. S nástupem Michla přestala ČNB inflaci brzdit, a ta se tak mohla dostat až ke dvojciferným číslům. A právě tato inflace, utržená ze řetězu, donutila vládu například valorizovat důchody (ukládá jí to zákon). Svou část viny na deficitu veřejných financí tak nese i Michlova nečinnost. Na tomto místě je třeba zdůraznit, že vláda nemá žádné přímé nástroje, kterými by mohla působit na snižování inflace, aby se tak mohla vyhnout dalším peněžním stimulům ekonomiky. Centrální banka takové nástroje má, ale rozhodla se je nepoužívat. Situace tak připomíná chování Babišovy vlády během pandemie, kdy držela ekonomiku a společnost napůl otevřené. Místo razantního a…