Reálný scénář pro ruskou ekonomiku je ponurý, říká analytik. Samotné příjmy z ropy a plynu nepomohou
Publikováno: 23.9.2026
Ruská ekonomika se dostává do situace, kdy vysoké ceny energií už nedokážou zakrýt problémy způsobené propadem investic, vysokými úrokovými sazbami a nedostatkem pracovní síly. Tvrdí to analytik Nicholas Trickett v komentáři pro Riddle Russia. Podle něj současný vývoj vytváří pro Rusko nepříznivou kombinaci, kterou samotné příjmy z ropy a plynu nedokážou vyřešit. Trickett upozorňuje na širší globální problém. Prudký růst cen nafty se podle něj odehrává současně s růstem výnosů dluhopisů a zpřísňováním měnové politiky. „Kombinace těchto dvou faktorů historicky vždy zvyšovala riziko recese,“ píše autor. Důsledky se podle něj nemohou vyhnout ani ruské ekonomice. Poradce guvernérky ruské centrální banky Kirill Tremasov přitom tvrdí, že vývoj ekonomiky zůstává v rámci základního scénáře banky. Ten počítá s poklesem základní úrokové sazby ze současných 14 procent na 10,5 až 12,5 procenta v roce 2027. Vladimir Putin zároveň prohlásil, že vláda očekává letošní růst HDP o jedno procento. Podle Tricketta ale vysoké ceny energií samy o sobě k výraznějšímu hospodářskému růstu nevedou. Jedním z problémů je podle něj posilující rubl. Silnější měna zlevňuje dovoz, a může tak tlumit inflaci, zároveň ale zdražuje ruskou domácí produkci ve srovnání s dováženým zbožím. „V důsledku toho se zhoršují vyhlídky růstu HDP,“ konstatuje analytik. Z levnějšího dovozu navíc podle něj výrazně více těží výrobci vojenské techniky než civilní podniky. Ani příjmy z ropy a plynu přitom nejsou tak vysoké jako dříve. Příjmy ruského ministerstva financí z ropy a plynu byly v srpnu podle Tricketta o…