Šéfka ruských financí inflační požár zároveň hasí i rozdmychává. Peníze docházejí, říká ekonom Lipsic
Publikováno: 28.4.2025
Po ruské invazi na Ukrajinu v roce 2022 se ruská ekonomika ocitla pod obrovským tlakem mezinárodních sankcí, přesto dokázala odolat kolapsu. Mnozí připisují tuto odolnost šéfce ruské centrální banky Elviře Nabiullinové. V rozhovoru s ruským ekonomem Igorem Lipsicem na webu Nastojaščeje Vremja však vyvstává složitější obraz – stabilita ekonomiky nebyla jen její zásluhou, a budoucnost přinese vážné výzvy. Na otázku, zda je odolnost ruské ekonomiky po invazi zásluhou Nabiullinové, Lipsic odpovídá jednoznačně: „Ne. Tady bylo mnoho faktorů, o tom jsem natočil celý cyklus přednášek.“ Podle něj sehrála klíčovou roli nejen kompetentní měnová politika centrální banky, ale i neočekávané příjmy z prodeje ropy. „Nezapomínejte, jak byly neúspěšné sankce na ropu, které Rusku v roce 2022 přinesly obrovský příjem z prodeje ropy,“ dodává. Tyto příjmy pomohly stabilizovat ekonomiku, přestože sankce měly původně Rusko oslabit. Nabiullinová podle Lipsice provedla několik klíčových opatření, která pomohla udržet finanční systém na uzdě. „Jeden z faktorů, ano, bylo kompetentní regulování měnového světa. Za cenu určitých omezení, která, obecně vzato, nebyla pro lidi příliš příjemná, ale ona to dokázala,“ vysvětluje. Přesto odmítá připisovat všechny zásluhy pouze jí. Ekonomická stabilita byla výsledkem kombinace faktorů, včetně příznivých okolností na ropném trhu. Nabiullinová se podle Lipsice pohybuje v obtížné pozici, kdy musí balancovat mezi bojem proti inflaci a podporou vládních potřeb, zejména financováním války proti Ukrajině. Její politika je však rozporuplná. „Ona, na jedné straně, hraje proti inflaci, na druhé straně – za inflaci,“ popisuje Lipsic. Například udržuje…